来源：能源研发中心
后市观点
历史不会简单的重复 ，但会重演！
长阳暴涨！凌晨美伊再次发生了军事互轰，也充分引爆了市场 。布伦特再次冲到95美元 ，WTI原油也站上90美元关口 ，在周一SC原油率先完成了向上突破的方向选取 后，欧美原油也开始向上档阻力发起冲击 ，并且本周油市月差再次明显走强 ，上行驱动能量在增强 。虽然地缘层面仍是多空交织，但从油价对多空因素的反应来看 ，市场焦虑已经明显再次升温 ，这次看起来压不住了。
下午关于两艘超级油轮在霍尔木兹海峡遭不明物体击中的消息让油价冲高，过去一段时间再伊朗一再强调海峡关闭的情况下 ，大量的原油通过暗船STS方式流出 ，这引发了市场对于伊朗对海峡实际掌控的怀疑，此次对油轮打击力度增强，可能对海峡通航形成影响 ，让出口量再次回落 。API公布的数据显示原油库存下降259.3万桶 ，超市场预期，另外俄罗斯2026年石油产量预测下调至4.942亿吨 ，为17年来更低水平 ，因其国内炼厂遭遇大面积破坏，俄罗斯不得不增加了原油出口 ，这个全球最主要的成品油出口国开始转为进口汽柴油 ，这让本就紧张的成品油市场更加紧张，对于乌克兰的袭击 ，俄罗斯总统普京称俄罗斯正在准备对乌克兰的能源目标进行大规模打击 ，增加了市场的担忧情绪 。
地缘风险升级推动了油价本周的再次大涨，虽然周二伊朗总统佩泽什基扬还在幻想 ，在上海合作组织峰会上称一旦美国恢复履行6月谅解备忘录中的承诺 ，伊朗将立即予以对等回应，但当天深夜就迎来了美军的轰炸，特朗普称与伊朗达成的协议毫无价值 ，已经给了伊朗很多机会 ，若再犯错，伊朗将被彻底抹除。随后伊朗也开始对美国军事基地进行反击 ，称势必做出数倍回应 将严厉打击美军基地 ，地缘风险再次快速升温。伊朗革命卫队称美国的攻击只会让霍尔木兹海峡的封锁更加牢固 。
油价的区间震荡已经接近末端，随着美伊军事摩擦再起 ，在叠加供应焦虑的持续升温 ，油价向上突破的可能性正在成为确定性，重新突破并站上100美元关口概率大增 。注意风险控制 ，谨慎参与。
每天 动态
【1】WTI主力原油期货收涨4.46美元 ，涨幅5.2%，报90.22美元/桶；布伦特主力原油期货收涨4.16美元 ，涨幅4.6% ，报94.65美元/桶；INE原油期货收涨7.93%，报687.7元 。
【2】美元指数涨幅0.25%，报99.66；港交所美元兑人民币涨幅0.05% ，报6.7179；美国十年期国债跌幅0.33% ，报107.38；道琼斯工业指数跌幅0.79%，报52766.88 。
近期要闻
【1】【俄罗斯下调2026年石油产量预估 ，成品油出口大幅下调、原油出口上调】
⑴俄罗斯一份 *** 预测草案显示 ，2026年本国石油及凝析油产量预测下调至4.942亿吨，为17年以来低位 ，该版本预测预计9月末定稿 ，将用于财政预算编制。对比5月旧预测，2026-2029年石油产量整体调减1600-2000万吨区间 。
⑵受炼油设施遭遇袭击 、出口管控政策影响 ，2026年成品油出口预测调降2410万吨至9850万吨；与此同时原油出口预测上调750万吨至2.447亿吨 ，增量原油主要流向亚洲市场 。
⑶草案给出中长期展望：2027年原油产量预计回升至5亿吨，但依旧不及前期预期；2028-2029年产量继续小幅抬升 ，整体仍低于2025年产出水平。原油出口在2027年后将逐步回落 ，202〖捌〗 、 2029年维持2.166亿吨 。
⑷为应对国内油品供应紧张，俄方出台成品油出口限制措施，尽管2027年成品油出口预估回升至1.131亿吨 ，依旧显著低于2025年的实际规模 。
⑸市场分析指出 ，炼油端受损倒逼更多原油直接外销，该组供需预期变化 ，会对全球原油与成品油跨区域贸易流向带来扰动
【俄罗斯8月海上成品油进口约46万吨 ，汽油占比居首】
⑴ 航运数据显示，俄罗斯8月通过海运渠道进口成品油约46万吨 ，其中汽油为主要品种 ，这一规模反映出该国在炼厂检修及国内供应偏紧的背景下仍需依赖外部来源补充燃料缺口。
⑵ 此前受中东地缘冲突及波斯湾通行受阻影响，全球成品油贸易格局已发生显著变化 ，俄罗斯从传统出口国转为阶段性进口方 ，进一步印证了区域供需错配正在重塑能源流向 。
⑶ 高盛此前预计欧美柴油裂解价差将翻倍，而俄罗斯成品油进口增加则从侧面验证了全球炼化产能紧张的现实 ，中东及俄罗斯本土炼厂非计划停工导致供应收缩 ，迫使部分产区转向现货市场采购以满足短期需求 。
⑷ 后续关注俄罗斯炼厂秋季检修结束后产量恢复节奏，以及其成品油进出口角色是否再度反转，若进口需求持续 ，将对黑海及波罗的海沿岸成品油现货费用 形成额外支撑 ，并进一步收紧欧洲地区汽油及中间馏分油的可贸易量。
【2】【伊拉克溢价装运九月原油，霍尔木兹僵局重塑中东石油定价逻辑】
⑴ 伊拉克国家石油营销组织SOMO在9月招标中明确设定装船溢价底线 ，1至10日装运货物每桶溢价不低于20美分 ，11至30日装运货物溢价大幅跳升至每桶3美元，所有货物均要求从霍尔木兹海峡以外港口发运。
⑵ 该定价结构显示伊拉克正充分利用地缘风险溢价 ，试图在传统出口通道受阻的背景下通过离岸装运方式更大化原油收益 ，买卖双方需在一天内重新提交报价 。
⑶ 此前伊朗官方已批准多艘伊拉克油轮经霍尔木兹海峡通行，系巴格达方面通过多重渠道协调的结果 ，但招标设定门槛表明伊拉克对海峡通行的稳定性仍持保留态度 。
⑷ 鉴于布伦特原油已站上91美元且全球债市因通胀恐慌遭遇抛售 ，伊拉克此次溢价招标将进一步收紧轻质中质原油现货升贴水，亚洲炼厂采购成本面临上行压力。
⑸ 后续关注中标溢价实际成交水平及其他海湾产油国是否跟进类似离岸定价策略 ，若霍尔木兹通行谈判持续僵持 ，中东原油贸易流向与区域价差结构或将迎来深度重塑 。
【3】两艘超级油轮在霍尔木兹海峡遭不明物体击中
海事安全询问 机构Marisks表示，两艘超级油轮在途经波斯湾霍尔木兹海峡这一关键航运通道时相继遭不明物体击中，事发时间相隔很短 。Marisks称 ，由沙特 *** 巴赫里航运公司（Bahri）运营的超大型原油运输船（VLCC）“Sidr”号在阿曼海岸外、海塞卜（Khasab）东北方向航行时遭到袭击。由Sinokor运营的“Senegal Prosperity ”号则在阿曼以东航行时遭3枚不明物体击中 。Marisks表示 ，两艘油轮当时都正驶离波斯湾 。Bahri和Sinokor尚未立即回应置评请求。此前，英国海事贸易行动办公室表示 ，一艘油轮在驶离霍尔木兹海峡时报告遭3枚不明物体击中 ，但没有透露该船身份 。
市场消息：希腊海事风险管理公司Marisks表示，两艘超级油轮在霍尔木兹海峡遭炮弹击中 。
