菜粕期货基本面解析

〖壹〗
、综上所述，当前菜粕期货的基本面呈现出供需双弱但边际向好的态势。供给方面 ，全球油脂供给偏紧、美豆供给紧张以及加拿大和我国菜籽减产等因素导致菜粕供给减少；需求方面
，虽然当前处于季节性消费淡季且受到非瘟疫情的影响，但未来水产启动和生猪存栏恢复将带动菜粕需求增加 。

〖贰〗 、综上所述 ，菜系期货品种（菜油
、菜粕、菜籽）的基本面涉及多个方面
，包括菜籽的种植与收获特性 、供给来源与进口情况
、主产国的产量与出口情况、消费端的需求特点以及重要节点和关注报告等
。投资者在参与菜系期货交易时，应全面关注这些基本面因素 ，以做出更为准确的投资决策。

〖叁〗 、菜粕基本面近来呈现短期供需矛盾与长期需求改善并存
、世界供应紧张支撑费用强势的格局
，具体分析如下：世界市场：供应紧张与天气风险推升成本加拿大油菜籽供应持续收紧陈季油菜籽库存已处于低位，叠加产区旱情加剧（未来14天降雨仍偏少） ，新季作物生长受阻
，市场对产量下降的预期增强 。

〖肆〗、基差与盘面 基差：现货费用为2520，基差为45 ，呈现升水期货状态，对费用构成一定支撑（偏多）
。盘面：费用在20日均线下方且方向向下
，显示短期趋势偏空。 主力持仓与预期 主力持仓：主力空单增加，资金流入 ，显示市场看空情绪较重（偏空） 。

〖伍〗 、菜粕期货基本面应重点关注以下几个方面
，而近期主导逻辑则涉及供需
、政策等多方面因素：供需关系 供应端：需关注国内菜粕的生产情况以及进口菜粕的到港量
。近期，由于世界贸易环境的不确定性 ，菜粕的供应可能相对偏紧
，这对菜粕费用构成支撑。

菜粕期货短期走势

例如，世界油菜籽主产区受灾 ，导致全球油菜籽费用攀升
，国内菜粕费用也会受到推动 。同时，加工费用、运输成本等也会影响菜粕费用
。若运输过程中运费上涨 ，或者加工企业加工费用提高
，都会使菜粕总成本上升，进而影响其费用走势。宏观因素宏观经济形势 、货币政策等也会对菜粕期货短期走势产生间接影响 。

026年下半年菜粕期货关键指标及行情展望如下：供应端三季度（7-9月）供应持续宽松 ，加拿大菜籽进口到港量维持高位，叠加国内长江流域新菜籽集中上市
，油厂原料库存稳步提升，推动菜粕产量释放。

025年菜粕期货费用走势预计整体先弱后强 ，前期震荡偏弱
，后期存在上行机会
。以下是对这一预测的具体分析：供应情况分析 当前供应稳定：近来油厂周压榨菜籽量在12-13万吨附近，这意味着菜粕的供应相对稳定。潜在供应变化：然而 ，如果后期菜籽供应减少
，油厂的压榨量可能会受到限制，进而影响菜粕的产量 。

菜粕期货半年报关键指标包含多个方面：产量相关指标 国内油菜籽产量：这是菜粕供应的源头基础
。国内油菜籽种植面积、单产水平的变化会直接影响菜粕产量。如果种植面积扩大或者单产提高 ，那么理论上菜粕产量会相应增加 。例如
，某地区推广了新的种植技术，油菜籽单产提升 ，菜粕产量可能随之上升
。

加拿大菜籽粕到港的美元结算费用走势

〖壹〗
、当前加拿大菜籽粕到港美元结算费用及走势核心信息如下： 最新到港CNF报价：据格林大华期货2025年7月9-10日研报
，加拿大8月船期菜籽粕CNF报价为610美元/吨。

〖贰〗、近来可通过国家粮食和物资储备数据中心 、国内正规粮油期货交易所及行业资讯平台查询加拿大菜籽粕美金到港费用，最新公开的2026年6月25日进口菜籽粕相关报价借鉴为：加拿大菜籽7月船期C&F费用588美元/吨 ，11月船期596美元/吨，菜籽粕费用通常与菜籽现货费用联动
，可基于此换算借鉴 。

〖叁〗
、成本加运费）费用，7月船期为每吨2590美元 ，11月船期为每吨600美元
。 格林大华期货6月24日发布的到港报价 加拿大7月船期CNF（即C&F）报价为每吨578美元。需要注意的是
，菜籽粕与菜籽报价存在一定换算关联，实际菜籽粕到港费用还需根据压榨成本、汇率波动以及港口杂费进行调整 。

〖肆〗 、近来没有公开的最新进口加拿大菜籽粕美金到港直接行情数据 ，不过可以结合近期加拿大油菜籽的行情变化来推导相关趋势
。