华源证券研报指出，许继电气Q2归母净利润下滑收窄特高压项目后续有望迎交付高峰。2026年上半年实现归母净利润4.2亿元 ，同比下滑34.4% 。2026Q2实现归母净利润3.05亿元 ，同比下滑28.5% 。今年上半年国网配网区域联采费用 以及电表费用 均有明显回升，毛利率下跌预计是短期因素 ，后续有望回升。统计今年国网前4个特高压批次公司中标金额超过26亿元 ，相比2025年全年增长60%以上 。随着后续项目陆续进入交付，公司直流输电板块有望迎来高速增长 。鉴于“十五五”期间特高压开工有望加速、深远海海风项目有望持续开展 ，公司作为直流输电重要供应商有望受益 ，维持“买入 ”评级。
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